方向：Brent在美元震荡偏强，不宜追高

美联储暂停加息，基本面支撑原油估值回归，但多空博弈剧烈，整体情绪偏悲观，原油宽幅震荡。

逻辑：

(资料图)

1.宏观上，较低的非农数据缓解市场的紧张情绪，但PCE物价仍显示7月加息为确定事件，关注本周发布的CPI数据。市场加大对今年仅加息一次共计以及美国不会衰退的押注，如果被数据证伪，原油下行压力较大。

2.基本面上，宏观企稳的状态下，原油价格受基本面支撑上行。EIA15050万桶/100万桶/8

3.下游：EIA数据显示汽油去库255万桶，夏季消费旺季逻辑得到初步证实。柴油和汽油库存较低，对原油价格形成支撑。

4.135厘米之下，运输问题再现。

风险提示：123

【LPG】

行情回顾：盘面反弹，8月沙特CP预期丙丁烷上涨，华南国产气成交均价在3545元/吨，山东醚后基准价4980元/吨。

逻辑：

153.02万吨，环比涨3.9%260.70.24%。

2PDH开工74.97%1%。

3

风险提示：宏观因素影响

行情回顾：盘面随油价上涨，原料紧张问题缓解，炼厂产量预期增加，总库存下降。

逻辑：

1.油价上涨，稀释沥青港口库存环比下降。

2.35%，因部分地炼停产检修，环比下降2.5%。7万吨。

3.3.8万亿元，高于去年3.65万亿元，截止6月底新增专项债发行规模约2.3万亿元。本周社库共计1631.31.8万吨，总库存下降。中石化川渝上调50元/吨，山东现货3800元/吨（+20），北方刚需支撑。

风险提示：宏观因素影响

【PTA】

方向：偏多，前期多单继续持有，被动止损可设置在5700附近

PXN 436美金附近，短期走弱概率不大，PTA361元/吨附近；供应端，国内PTA77.8%附近，三房巷（600370）120万吨的装置停车检修中，华东一套150万吨PTA装置目前逐步停车中，预计检修2周附近；需求端，聚酯负荷提升至93.5%，聚酯产能增加至7590万吨，三房巷75万吨聚酯瓶片新装置近期已出料，负荷提升中，恒阳一套30万吨新装置月初已开车，配套长丝，海外方面，越南百宏30万吨瓶片新装置今日顺利投产，终端继续关注订单情况。

2.93%附近高位；

1.PX

风险提示：油价大幅波动风险

MEG104.92.166.39%（+2.08%180607608月份停车检修，华南一套50万吨装置按计划停车，预计检修时长半个月，海外方面，马油75万吨乙二醇停车，重启待定；需求端，聚酯负荷提升至93.5%，聚酯产能增加至7590万吨，三房巷75万吨聚酯瓶片新装置近期已出料，负荷提升中，恒阳一套30万吨新装置月初已开车，配套长丝，海外方面，越南百宏30万吨瓶片新装置今日顺利投产，终端继续关注订单情况。

1.陕煤检修；2.93%附近；

1.2.

风险提示：原油大幅波动风险

方向：震荡；【7180，7300】。

44%；化纤纱线价格稳中上调，成交一般。涤纶短纤震荡收高,走势强于原料TA。

逻辑：

1.长丝产销一般，成本端需求有待跟进；

2.短纤加工费偏低，且库存压力不大；

3.

风险提示：宏观氛围；油价波动。

方向：震荡；【16400，】。

ICE期棉承压回落。国内棉花现货上调，交投尚可；纯棉纱价格持稳，成交不佳。郑棉高位震荡，-65。

逻辑：

1.即期加工利润亏损，纺纱织布负荷有所下滑；

2.

期棉低位震荡，进口窗口打开，进口量将增加。

风险提示：宏观变化；政策调整等。

逻辑：近期，期价震荡偏强，但甲醇暂无新逻辑诞生，能化市场仍在等待本月政策提振效果。港口基差波动不大，维持09-10左右。基本面上，在7月进口趋减预期下，继续关注伊朗装置是否有停车情况，国内部分装置将于7月中上旬重启在预期内，主要看后市进口量缩减情况、能否造成去库效果。目前来看，月差窄幅波动，尚未反馈出正套走势；10日夜盘MA09短暂突破2200点，近期技术面较为配合，但暂缺新利多接棒落，维持回调看多、不追多的观点，注意节奏。

风险提示：油价异动、宏观风险、海外装置异动。

【PP】

PP基差0（0)

2.

3.7

风险提示：

1

2

【PE】

LL基差-80（0CFR东北亚910（0），CFR东南亚950（0）

逻辑：

1.

2.

4.

风险提示：

1

2

EB】

行情跟踪：今日盘面上下震荡，基差保持08+40-60左右。近期主要炒作装置重启延期和故障停车导致累库不及预期，但远端供应压力仍在，关注7月中下旬装置检修回归和新投落地情况，附近多单逢高止盈。

向下驱动：远期供需转弱

策略：附近逢高止盈

风险提示：原油及宏观政策变化

【纯碱SA】

行情跟踪：目前重碱价格已稳定在元/吨较长时间，虽然现阶段供需的偏紧使得现货会更偏向于挺价，但目前利润尚可，碱厂存在推迟检修的情况，7月中远兴即将开始卖产品，当远兴的货源开始流入市场，很可能会伴随着现货走弱。大投产背景下，下游玻璃厂大概率仍会以压缩原料库存为主，伴随着7月进口碱到港，玻璃厂仍在不断向碱厂施压，在远兴开始卖产品前，玻璃厂难有补库驱动。纯碱仍处在降价去库存的大周期内，检修季的挺价驱动会随着8月后大投产的加速而逐步减弱。

策略：震荡偏空，09合约靠近1800可考虑逢高空，9-1正套，1-5反套

风险提示：碱厂超预期检修、下游备货意愿增强

【玻璃FG】

行情跟踪：沙河地区现货市场仍在持续回暖，现货涨价氛围浓厚，进入7月梅雨季收尾，且临近旺季前中下游备货需求也会有所增强，厂家心态在主产地库存仍偏低的条件下，也会更多偏向于挺价，很难在旺季前形成下跌行情。当前下游的需求真正启动仍需看到深加工工程单的好转，而在地产成交以及地产融资都偏弱的前提下，预计下游需求仍偏弱，不会对原片有较强的补库驱动，9

09合约偏向逢低买入，9-1正套

风险提示：玻璃产销好转，下游订单持续好转

PVC】

方向：短期偏强反弹至6000附近

行情观察：今日盘面偏强震荡，华东5型基差。煤炭价格上涨，内蒙电石价格小幅下跌，烧碱价格持平，山东氯碱综合亏损加大，西北氯碱综合利润减少。社会库存环比小幅去库。地产宏观预期较好，今日有政策出来支持家居改造，PVC7月份检修逐步回归供应增加，在高库存下只有打掉边际利润下产能才能出清，短期跟随宏观走强，6000以上偏空。

向上驱动：山东氯碱综合利润亏损、绝对价格低位、宏观预期向好、商品普涨、烧碱下跌

向下驱动：氯碱综合利润亏损减少、下游高价情绪抵触、高库存、出口不畅、供应后续压力较大

策略：短期偏强

风险提示：宏观政策风险、PVC

风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资依据